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Un aumento delle sofferenze accompagna la frenata degli impieghi delle banche italiane che nel mese di maggio hanno mostrato una variazione annua negativa, per famiglie e imprese, ormai al tredicesimo mese di fila. Secondo il rapporto Abi di giugno su raccolta e impieghi delle banche italiane …

Ultimamente si sono riuniti i board delle banche centrali di Giappone, Gran Bretagna ed Europa; manca all’appello la Fed che si era riunita il 20 marzo. Prossimi appuntamenti tra fine aprile (BoJ) e inizio maggio (primo maggio la Fed, il giorno successivo la Bce e il 9 la BoE). Le decisioni prese e soprattutto le conseguenze sui mercati con particolare riferimento a tassi e valute. Cosa attendersi nei prossimi mesi.

Era ampiamente scontato che lo scenario peggiore per i mercati fosse quello dell’incertezza. La reazione negativa non si è fatta attendere ma parlare di “tempesta perfetta” sembra eccessivamente catastrofico. Non è da escludersi a priori che in un prossimo futuro i mercati inizino a considerare positiva l’emersa spinta al rinnovamento.

Alla riunione di inizio mese della Bce è emerso che il board non avrebbe discusso di un taglio del P/T: questo ha dato il via ad un rialzo dei tassi Future Euribor 3 mesi, dei tassi Irs e dei rendimenti Bund. I dati di venerdì sull’ammontare superiore alle attese dei rimborsi da parte delle banche europee …

8 gennaio 2013 – Quali sono i vantaggi di cui sta godendo la Germania avendo rendimenti sui titoli governativi molto più bassi dei nostri?

I rendimenti Btp sono su livelli anomali?

E’ chiaro che la Germania (e non solo) abbia una tremenda paura di cosa succederà all’Italia dopo le elezioni del 2013 e cioè quando il pallino tornerà nelle mani di una classe politica che evidentemente non sembra fornire le garanzie necessarie. Per questo motivo è possibile che la pressione sull’Italia della comunità internazionale nei prossimi mesi aumenti, affinché accetti gli aiuti “antispread”  perdendo un po’ di sovranità nazionale. Un vincolo che sarà costretto a rispettare qualsiasi governo succederà a quello Monti.

I tassi Irs la scorsa settimana si sono portati sui minimi storici invitando a considerare opportune  coperture/trasformazioni in fisso di provviste a medio – lungo termine a tasso variabile.

La postura ultra espansiva della politica monetaria Bce ha condotto a nuovi massimi storici i depositi overnight delle banche europee presso la stessa banca centrale, depositi remunerati allo 0,25%.

I dati di ieri sull’andamento dei prezzi al consumo in Europa e negli Usa, pur se largamente attesi, sono motivo per una riflessione su come l’inflazione potrebbe aiutare il rientro dei conti pubblici.