CAFFE’ ESPRESSO

Si rafforza l’idea che non ci saranno ulteriori tagli dei tassi quest'anno e i mercati vedono ora solo una possibilità su tre di un ulteriore allentamento nel 2026. "Continua ad esserci un alto valore dell'opzione nell'attendere maggiori informazioni", ha detto la Bce nei resoconti della riunione di ottobre. "L'attuale livello dei tassi di riferimento dovrebbe essere visto come sufficientemente solido per gestire gli shock". Alcuni membri del board pensano addirittura che la Bce possa aver finito con i tagli dei tassi. "È stata espressa l'opinione che il ciclo di riduzione dei tassi sia giunto al termine, poiché è probabile che le attuali prospettive favorevoli siano mantenute a meno che non si materializzino rischi", ha aggiunto la Bce. I dati economici successivi alla riunione hanno rafforzato le scommesse del mercato. Gli indicatori suggeriscono che il blocco continui a crescere, anche se a un ritmo non spettacolare, e l'inflazione rimanga salda intorno all'obiettivo del 2%. Tuttavia, il discorso sul taglio dei tassi potrebbe riprendere l'anno prossimo, quando l'inflazione è destinata a scendere al di sotto dell'obiettivo della Bce, con i prezzi dell'energia nettamente più bassi. Sebbene la Bce tradizionalmente trascuri la volatilità dell'inflazione causata dalle oscillazioni dei prezzi dell'energia, alcuni governatori hanno avvertito che letture inferiori all'obiettivo potrebbero pesare sulle aspettative di inflazione e perpetuare una crescita anemica dei prezzi.