CAFFE’ ESPRESSO

In una giornata con agenda macro scarica i riferimenti per il tasso benchmark decennale e per lo spread con il Bund sullo stesso tratto sono rispettivamente 1,03% e 116 punti base. Già fiaccato dalla massiccia offerta sul primario, l'obbligazionario europeo è parso sotto pressione la settimana scorsa a causa della dinamica superiore alle attese dell'inflazione Usa, che alimenta i timori di 'tapering' da parte di Federal Reserve. Gli analisti notano tuttavia che la deludente lettura delle vendite al dettaglio di aprile, dato di venerdì, potrebbe sostenere l'interpretazione Fed secondo cui le pressioni sui prezzi sono transitorie e non costringeranno a un irrigidimento della stance monetaria. Quanto alla Bce, le minute dell'ultima riunione del consiglio rimandano gli operatori all'appuntamento di giugno, quando Francoforte discute il futuro del programma degli acquisti anti-pandemico e comunica l'aggiornamento trimestrale delle stime dello staff su crescita e inflazione.